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2017-04:易倍体育网

发布日期:2020-11-07 13:54浏览次数:
本文摘要:海关总署数据显示,3月份铁矿石、原油、成品油等原材料进口量大幅上升,其中3月份原油进口量创历史新纪录,铁矿石进口量也创历史第二低纪录。根据中国王买海关总署4月13日公布的数据,铁矿石、原油和成品油等原材料进口量大幅增加。

铁矿石

:2017-04-17时间会增加“中国因素”是否能推动一个新的“商品牛”,2017-04-17会发布原文,人气336017。来源:中国证券报买卖!一季度的商品市场,大胃王中国似乎打开了双十一打折购物的快乐模式。海关总署数据显示,3月份铁矿石、原油、成品油等原材料进口量大幅上升,其中3月份原油进口量创历史新纪录,铁矿石进口量也创历史第二低纪录。

早在2002年到2012年,商品市场经常出现长达十年的大牛市,期间中国的价格现象明显;2016年,中国供给侧结构性改革引发的牛市依然历历在目。那么,2017年,中国因素不会再被带到商业牛上吗?根据中国王买海关总署4月13日公布的数据,铁矿石、原油和成品油等原材料进口量大幅增加。其中,铁矿石和原油进口的快速增长是极好的。

数据显示,一季度,中国进口铁矿石2.71亿吨,下降12.2%;原油1.05亿吨,下降15%;大豆1952万吨,下降20%;天然气1503万吨,下降4.3%;铜115万吨,增长19.9%;成品油768万吨,增长0.6%。同期,中国进口价格下跌13.5%。

其中,铁矿石平均进口价格下降80.5%,原油下降64.7%,成品油下降47%,铜下降31.3%,大豆下降20.6%。显然,在原油方面,3月份原油进口量创下新纪录,达到3895万吨,相当于平均每天进口921万桶,比上个月大幅增长23%,同比增长20%左右。

分析师认为,这相当于沙特阿拉伯本月的产量,这是一个难以置信的数字。铁矿石方面,3月份铁矿石进口量达到9556万吨,接近2015年12月刷新的9627万吨的历史最高水平,位居历史第二低。值得注意的是,今年2月14日以来,被誉为美国商品风向标的波罗的海干散货指数累计上涨90%。

根据3月份公布的进出口数据,1月份以来,进口增速一直保持在较高水平。宝成期货金融研究所所长助理程回应称,部分大宗商品进口量保持高速增长的原因有很多:一是季节性因素,2017年春节假期跨度为1-2月,这可能使春节假期后大宗商品进口成为可能。集中在香港,3月是传统工业制造季节,大宗原材料季节性进口越来越合理;第二,与国内供给侧结构改革的滞后效应有关。

经过2016年的供方改革和产能分流,中国煤炭的缺口不小。3月份煤炭价格处于高位,刺激了煤炭之后的大量进口,而国内铁矿大量重开,使得市场对进口铁矿石的需求依然充裕;第三,与国内战略储备有关,主要体现在原油水平上。金石期货分析师朱认为,国内经济的预期稳定,尤其是基础设施投资的减少,降低了国内市场对大宗商品,尤其是工业品的需求。同时,一季度原油价格表现良好,市场对未来部分商品的运行持悲观态度。

企业为了防止后来原材料价格上涨,提前备货,导致进口减少。此外,朝鲜局势紧张,市场担忧后航运受阻,从而增加进口。至于原油和铁矿石的大幅快速增长,业内人士补充称,原油进口的减少也归因于私人炼油厂获得的新进口配额,这进一步降低了海外原油的市场需求。

原油

铁矿石进口的减少是由于 中国大宗商品进口主要体现在三大领域:一是基本金属和矿石,如铜、镍、铁矿石;二是农产品,如大豆、玉米;三是能源和化工产品,如石油、煤炭、PTA、天然气等。据机构统计,2002年至2012年,在中国经济发展和市场需求的影响下,商品市场经常经历大牛市。在此期间,中国时刻和中国价格的现象在商品市场上很明显。

自2003年中国开始城市化和加速工业化以来,商品市场的中国因素就不存在了。之后,2011年中国经济增速转移,商品市场需求增加,结束了商品牛市。

2016年下半年至2017年第一季度,大宗工业原材料进口下降,价格走强,也是中国因素的反映。高盛集团(Goldman Sachs Group)认为,中国市场的强劲需求相当于商品价格的上涨,这在商品市场上已经成为一种明显的关系。一些交易员回应称,中国市场需求的变化对铜、石油、棉花和铁矿石等大宗商品产生了相当大的影响。如果中国市场需求的快速增长放缓几个基点,投资者可能会将数千亿美元的资金返还给大宗商品。

虽然今年第一季度中国市场需求的改善无疑是对大宗商品价格的根本性提振,但中国市场需求改善的可持续性仍有待检验。朱认为,虽然近几个月来一些经济指标有所下降,但国内经济增长率一直在上升,这说明国内经济仍在下降,实体企业的市场需求没有明显改善。

一旦价格上涨太慢,下游和终端就无法向上分摊成本,商品下跌也不会受到阻碍。从产业链基本面来看,铁矿石进口持续快速增长,已经导致铁矿石港口库存突破历史新纪录,给未来铁矿石短缺带来隐患。

至于煤炭,随着中国经济补货周期的结束,以及先进设备煤炭产能的稳步释放,意味着从产业链的角度来看,未来大宗商品进口的高速快速增长是不可持续的。程淡然一笑。也有业内人士认为,价格是供求关系要求的,国内市场需求好不一定要求价格上涨。目前,世界上许多商品的供应仍然不足,如原油。

市场需求

在这种情况下,市场需求的下降无法支撑商品价格的持续下跌。华泰期货(Huatai Futures)原油研究员陈静仪回应称,就石油而言,中国的市场需求仍体现在终端成品油的市场需求和战略储备中注入石油的市场需求上。今年,战略储备仍有一定的市场需求,但与去年的低油价和加速注油相比,可能会增加。就成品油而言,由于政策刺激,去年年初发布了汽车销量,今年汽油消费将得到更好的反映。

此外,也非常希望今年的基础设施能提振柴油市场的需求。因此,总体来看,中国市场对石油需求的反映仍在稳步下降。商品牛能否在2016年的商品市场重现牛市,这个问题还在讨论,尤其是在牛市大多赚大钱的黑色体系中。无论从觊觎资金安全还是获取利润的角度来看,中秋期间的商品往往会出现牛市,不仅期货市场如此,股市涉及的资金和股票也是如此,在设备上也表现出相当的优势。

2016年国内基金位列其中,商品期货战略投资基金产品大放异彩,到处都是20%-30%收益的产品,资源股票基金的收益也非常可观。2017年,中国因素不会再次导致商品牛吗?对此,指出,中国还将主导商品价格的运行。短期来看,大宗商品单边下跌已经结束,新一轮牛市的潜力依然可见。

将来 其中农产品供给充足,但部分只是需要扶持,金融属性不强,可能维持波动趋势;工业品不受地缘政治和全球经济改善的影响,可能表现出相对较强的实力。但是,下跌的高度肯定是被全球经济和实际市场需求等因素多次证伪的,所以目前不要过于悲观。

朱指出:陈静仪方面回应称,对第二季度油价的整体前景仍抱有很高的希望。她指出,在产油国减产和自身市场需求下降的背景下,美国终端消费改善和炼油加工下降夹在中间的市场需求改善,将有助于缓解市场不足的压力。

第二季度是检验减产对市场影响的关键时期。一季度,石油市场库存仍未出现明年减产的现象,导致市场对减产的效果众说纷纭。尤其是市场聚焦下的美国原油库存创造力持续低迷,也是打压市场情绪的最重要原因。

如果美国市场的需求得到有效释放,我们必须看到美国市场的恶化以及原油和成品油库存,特别是原油库存的恢复。除了库存指标,还需要关注各大区域降解价差的变化,原油加工的终端市场需求向终端市场需求的传递一定程度上必须与利润相对抗。


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